¡Buenas! Me tomé unos días para recargar pilas, pero no los quería dejar sin nada así que acá les comparto las que estimo son las cinco noticias que marcaron la pauta económica y de negocios en el verano. Con esto quedan listos para la vuelta de las vacaciones, porque marzo se viene con todo.
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1- LAS VACUNAS Y LA ECONOMÍA VS. LA INCERTIDUMBRE POLÍTICA
Los astros se están alineando. Las vacunas funcionan y en Chile la campaña está funcionando como si fuéramos Alemania. De hecho, lo estamos haciendo mejor que los alemanes. Por lo menos al cierre de este boletín. Casi 200 millones de personas han sido vacunadas y en Chile casi 3 millones.
El FMI revisó al alza sus proyecciones para el crecimiento de este año a 5,8 %. El año que terminó la economía se contrajo un 6,3 % en 2020.
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El informe mensual de la consultora Gemines para sus clientes lo dejó claro: “La economía parece estar mostrando una mayor capacidad de adaptación a la esperada. El segundo brote parece estar relativamente contenido y el proceso de vacunación avanza rápidamente, lo que permitirá acotar el impacto de brotes futuros. Así, el único riesgo significativo y potencialmente muy disruptivo es el político”.
¿El riesgo? La baja capacidad de generación de empleos del repunte.
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2- LA INCERTIDUMBRE ACERCA DEL FUTURO DE CENCOSUD
Lo informamos en este espacio hace dos domingos y la noticia encendió todo tipo de alarmas, de Sanhattan a Wall Street. Horst Paulmann está internado en la Clínica las Condes desde hace un par de semanas, lo que encendió las alarmas en el directorio y entre accionistas minoritarios. Pidió licencia médica y estará alejado de la empresa durante todo febrero. Le están realizando una serie de exámenes, aunque no hay más detalles.
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Cencosud es uno de los retailers más grandes de América Latina y sus acciones y bonos se transan en Wall Street. Las AFP controlan el 20 % y algunos de los fondos de inversión más grande del mundo están invertidos. Su valor económico y simbólico para la economía chilena no es menor. Está entre los diez mayores empleadores. Y es por eso que desde que estalló la noticia el tema es uno de los que domina la conversación en los pasillos del holding y en los almuerzos veraniegos de Sanhattan.
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Confianza en el equipo ejecutivo que lidera el argentino Matías Videla. Las acciones han subido desde que se supo la noticia, pero eso no significa que algunos de los fondos institucionales que controlan paquetes importantes de acciones en Cencosud hagan ruido acerca de la falta de plan de sucesión en la empresa.
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Lo que se sabe. Se descartan que sea COVID, pero cercanos a la familia y al directorio reconocen que los problemas son lo suficientemente serios como para poner en duda su rol en el día a día de la empresa cuando se recupere y si se recupera. Tanto la familia como la empresa solicitan respeto a su privacidad en este periodo. Afirman que Paulmann sí ha mantenido contacto con los principales ejecutivos de la firma, pero no dieron detalles.
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3- LOS PROBLEMAS DE SAIEH Y LA VENGANZA DE CONSORCIO
Qué pasó. Hace 3 semanas finalmente se cerró el acuerdo con el cual VIVO Corp, el holding inmobiliario de Álvaro Saieh, le compró el 25 % que controlaba un fondo de BTG Pactual Chile. El negocio se hizo a través de dos operaciones y el precio fue de alrededor de US$ 73 millones. Pero Saieh no puso mucho efectivo sino que BTG se quedó con dos activos de Vivo Corp: los centros comerciales Mall VIVO Imperio y Mall VIVO El Centro.
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Entra en escena Consorcio. El grupo financiero que lidera Patricio Parodi es en la práctica el dueño de uno de esos activos (Mall VIVO Imperio) y poseía un leasing a largo plazo con Saieh, que tenía la opción de compra y lo administraba. Normalmente, cuando se vende, se endosan prácticamente las condiciones del leasing al nuevo dueño, pero Consorcio tenía que estar de acuerdo. O sea, en una operación normal no hubiese sido tema y Parodi habría aceptado mantener las condiciones con BTG, con algunas modificaciones menores. Pero no lo hizo.
La venganza de US$ 16 millones. Consorcio no aceptó endosar las mismas condiciones y eso gatilló una cláusula en el contrato de leasing que obligó a Saieh a pagarle US$ 16 millones a Consorcio en cash. Es una cláusula normal en este tipo de operaciones. Lo que no es normal es que la ejerzan.
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Fuentes que conocen en detalle la operación revelan que la decisión de Parodi y su equipo se debe a la molestia con Saieh por el default del bono de US$ 500 millones de CorpGroup Banking, del cual Consorcio tiene más del 10 %, o sea, al menos US$ 50 millones. Hay quienes dicen que el monto asciende a US$ 100 millones, o sea, el 20 % de la deuda. La cifra no se pudo confirmar y Consorcio no respondió a las preguntas que hicimos. Lo que explican dos fuentes es que no sólo hay enojo con Saieh por el no pago, sino también por el casi nulo avance en las negociaciones y falta de propuestas claras y realistas. Al cierre de este boletín aún no había humo blanco. Eso sí, la semana pasada Saieh vendió un paquete de acciones de Itaú Corpbanca por alrededor de US$ 16 millones. En marzo se vence otra cuota de bono y no se anticipa que se llegue a un acuerdo con los bonistas antes de ese vencimiento.
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4- LA MONEDA LE TIRA OTRO SALVAVIDAS A ENJOY
Qué pasó. Se veía venir hace meses y se confirmó hace poco menos de un mes: la Moneda le salvó el negocio a Enjoy. El Gobierno dictó el decreto que posterga los actuales permisos de operación de los casinos municipales, de los cuales cuatro fueron adjudicados por Enjoy (Viña del Mar, Puerto Varas, Coquimbo y Pucón).
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El decreto se estampó un día antes de que venciera el plazo fatal que tenía Enjoy para cumplir con las inversiones en el casino de Viña del Mar, que se adjudicó en el año 2018. Sin esa firma, sin ese decreto, Enjoy quedaba obligado a pagar casi US$ 100 millones en boletas de garantía que tenía que cobrarle la Superintendencia de Casinos de Juego (SCJ) y, además, perdía el casino de Viña del Mar. En la industria están convencidos de que sin esa firma se producía la caída de Enjoy.
La indignación de la Asociación de Casinos. Afirman que el salvataje beneficia directamente a grupos cercanos al Presidente Piñera. La familia Martínez, con la cual ha hecho negocios en el pasado; Penta del “Choclo” Délano, que ahora será uno de los principales accionistas y acreedores, que es amigo personal del Mandatario; y el fondo Moneda, que tras la reestructuración también quedó como uno de los principales accionistas de Enjoy. Moneda es uno de los fondos que administra el fideicomiso ciego del Presidente.
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5- EL POPULISMO (¿O SIMPLEMENTE LA DEMOCRACIA?) LLEGA A WALL STREET
Para muchos ésta es por lejos la noticia del verano y candidata para estar entre las más importantes del año. Hay consenso de que habrá un antes y un después de lo que pasó la última semana de enero. Abrió un debate político interesante que potencialmente puede poner a la industria financiera tradicional en jaque. Es un dilema que en muchos aspectos es el reflejo de esta era.
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El poder de las redes. Para los que no siguieron el tema, voy a tratar de explicarlo en simple: un grupo de usuarios del foro digital Reddit, que cuenta con más de 2 millones de suscriptores, y miles de traders aficionados, pusieron a Wall Street de rodillas. Contribuyeron a que las acciones de la tienda de videojuegos GameStop se dispararan. El minorista cerró la sesión del viernes con un valor de mercado de US$ 22.700 millones, frente a menos de US$ 5 mil millones hace una semana. O sea, casi se quintuplicó en valor.
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David vs. Goliat. Algunos de los fondos de inversión más grandes del mercado –que apostaban a que las acciones de GameStop cayeran y a su quiebra– sufrieron pérdidas considerables. Los inversores minoristas presionaban en sentido contrario. Los foreros de Reddit al inicio lo hicieron para trolear a esos fondos y luego el juego se transformó en un fenómeno que tiene al Congreso de Estados Unidos y a los gigantes de Wall Street (sí, ellos) pidiendo una mayor regulación.
Lo que está en juego. Una de las críticas que surgieron a raíz de la crisis financiera del 2008 es que en Wall Street eran los grandes bancos y fondos de inversión institucionales los que ponían a todo el sistema en riesgo, y el que actuaba como seguro (o sea, el que siempre tomaba ese riesgo) era el Gobierno, es decir, todos nosotros. Ahora se dio vuelta la tortilla y parece que a Wall Street no le gusta. Esta historia continuará.
Un mensaje de Huawei
Huawei, comprometida a garantizar la ciberseguridad
Huawei se convirtió en el primer operador de redes 5G y LTE en recibir la aprobación oficial de las pruebas de seguridad del Sistema de Garantía de Seguridad de Equipo de Red europeo, que miden el nivel de ciberseguridad de los productos en la red.
- Seguridad y confiabilidad. La certificación confirma que tanto el desarrollo de los productos como los equipos finales de Huawei, cumplen todos los requisitos de garantías de seguridad. En definitiva, son seguros y confiable.
- Huawei ha hecho de la ciberseguridad su máxima prioridad en los más de 170 países en donde opera. La empresa china se estableció en 1987 como una empresa privada en Shenzhen, la ciudad emblemática de la reforma económica y la liberalización en el sur de China.
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6- GRÁFICO DE LA SEMANA: EL DERECHO A TOMAR AGUA
A propósito del debate sobre el derecho del agua que se viene cuando se discuta la nueva Constitución: somos unos de los pocos países del mundo donde se puede tomar agua de la llave. Y el único de Sudamérica. La fuente es el Centro para el Control y Prevención de Enfermedades del gobierno de Estados Unidos (CDC) y lo subió a su cuenta de Twitter Rodrigo Guendelman.
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7- AGENDA
El desempleo de enero es el informe más esperado del mercado. Se publica el viernes y el consenso es que debería estar en 10,2 %. Ese mismo día el INE publicará las ventas minoristas y la producción industrial.
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Antes, el martes 23, el Banco Central publicará los Indicadores de Coyuntura Semanal, la serie mensual de datos bancarios y el informe mensual de Estadísticas del Mercado de Derivados y Spot.
Bueno, eso es todo por hoy. Nos encontramos la próxima semana. Se viene marzo ya y eso significa que entramos a la recta final de la elección de la Asamblea Constituyente. Será EL tema que domine la agenda.
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